黄小川从香港股交所的记录中查询到。

1987年10月爆发世界性股灾，日本股市不仅没有跟着美国股市崩溃，反而立即恢复元气，股价探底回升。1988年日本股市继续上涨，年底时日经指数已突破30000点。1989年日本日经指数再创新高，并在1989年12月19日达到38915点，较1985年最低点上涨了3倍多。1989年日本股票市值高达630兆日元，为当年GNP的1.6倍，而1985年它仅占日本GNP的60%。

到了1989年12月31日，日经指数达到了辉煌的高点38915点，但是进入九十年代，日本股市风云突变，股市出现跳水式崩跌。

到1990年10月份股指跌破20000点。

但是在1991年的5月日经指数来了个回光返照，两个月的时间指数大涨了3000点，据黄小川了解到的最新日经指数为22841点。

然而就在这一年的8月，日经指数又一次开启了大崩盘模式，指数一泻千里，一直跌到了14300点，比高峰时足足跌去了63%。

虽然黄小川不知道做空日经指数的操作模式，但是前世在号称华夏金融之都的沪海漂泊了那么多年，对于八九十年代日经指数的走向还是很熟悉的，没法子呀，接触到的那些客户以及当时自己的朋友圈都在大谈金融，你要是不知道一些这方面知识，你都不好意思跟人家搭讪。

所以黄小川想尝试一下看看能不能从中获利，但是黄小川不怎么了解具体做空日经指数的办法，所以他决定去他开户的汇丰银行了解一下。

资本主义银行的服务还真的是没得说，当接待人员知道黄小川的来意后，立即为他找来了汇丰银行的投资经理来接待他。

“黄先生请坐！我叫闵惠芬是这里的投资经理，这是我的名片。”

穿着一身合体职业装的闵惠芬看上去大约三十岁左右，样貌普通但是身材不错，一脸殷勤的笑容，让黄小川感觉很舒服，这样才对嘛！服务业就是要服务好客户，这样才能从客户身上赚到钱。

黄小川接过闵惠芬递给他的名片看了一眼后笑道：“闵经理？”

闵惠芬殷勤的笑道：“黄先生可以叫我阿芬，熟悉的朋友都是这样叫我的。”

既然这样，黄小川就不客气了。

“阿芬，我想来跟你咨询一下关于做空日经指数的问题。”

其实闵惠芬已经知道黄小川的来意了，接待他的银行客服已经将情况全部告知了自己，所以再次听到黄小川这么说，闵惠芬心里早就有了预案。

她当即跟黄小川普及了一下金融知识，银行一般是如何做空日经指数的。

“黄先生，要做空日经指数，一般我们是通过交易日经指数期货或期权等衍生产品来实现这一目的，而不是直接做空指数本身。因为直接做空指数需要卖出构成该指数的所有股票，这在实际操作中几乎是不可能的。而通过金融衍生品市场，可以用较少的资金来对日经指数的整体走势进行投机。”

“做空日经指数期货的基本步骤是：

1.在我们银行的期货交易部开设一个交易账户，并存入一定的保证金。

2.选择合适的合约月份和价格，卖出日经指数期货合约。这里的“卖出”即为做空，意味着投资者预计日经指数未来会下跌。

3.如果日经指数如期下跌，投资者可以在低位买回期货合约，平仓获利。反之，如果指数上涨，投资者可能会面临亏损，因为需要以更高的价格买回合约来平仓。

比如当前的日经指数期货价格为23000点，而黄先生的预期，日经指数将在未来一个月内下跌。您可以选择卖出一个月到期的日经指数期货合约。一个月后，如果指数下跌到22000点，投资者就可以买回合约平仓，赚取差价。”

“除了期货，黄先生还可以通过购买看跌期权（put option）来做空日经指数。看跌期权赋予了像黄先生这样的投资者在未来某一特定日期以特定价格卖出日经指数的权利。如果指数下跌，看跌期权的价值将上升，投资者可以通过行使期权或将其在市场上出售来获利。”

闵惠芬用专业术语跟黄小川解释了做空日经指数的两种方法。

其实说白了两种方法都是一个模式，好比黄小川跟银行签了个协议，付给银行两百万保证金，从银行借到了价值一千万的日经指数期货或者期权，然后立即将其卖掉，不过这笔钱黄小川不能拿走，只能放在银行里由银行进行监管。

等日经指数跌了，原来一千万的日经指数期货或期权现在只价值五百万了，那么黄小川可以运用在银行里的那一千万中的五百万再将原来价值一千万的日经指数期货或期权买回来还给银行。

这样一来黄小川就赚到了差价五百万，这个时候这五百万就实实在在的属于黄小川的了，合约完成，银行返还黄小川的保证金，当然了银行还要收取黄小川一笔手续费。

不过既然能赚钱，当然也有很大的概率会赔钱。

如果黄小川借出来的一千万看空日经指数的期货或者期权涨了，一旦涨到一千二百万，那么银行为了保护自己不受损失，就会拿黄小川的两百万保证金和那一千万将期货或者期指再买回来，这就叫平仓。

或者银行就这么干看着啥也不管，但是到了合约到期之前，黄小川就要去市场上用更高的价格将这些期权或者期货买回来还给银行，那黄小川的损失就大了。

银行不会有任何损失，损失的只有黄小川，如果杠杆再大一些，几个点的浮动就能爆仓，让黄小川背一屁股债翻不了身。

了解清楚之后，黄小川在心里迅速的盘算了一下，目前自己可以动用的资金大约为二百八十万港币，毕竟要留一点用于公司运行。

再者就是他要再次回忆一下日经指数第二次大跳水的具体时间，要是记错了那就惨了！不但二百八十万可能会亏完，说不定还要再倒赔银行一大笔钱。

考虑清楚之后，黄小川问道：“阿芬请你帮我算一下，我最高可以使用多少倍杠杆？”

闵惠芬噼里啪啦的在电脑上查询了一下黄小川账户金额，然后告诉黄小川：“黄先生，依照你账户里的金额，我们银行可以给到你一个五十倍杠杆。”

黄小川心里算了一下，如果按照保证金二百万来算，那么五十倍杠杆就要从银行借出价值一个亿的日经指数期货合约，等于自己的保证金相当于2%，这属实有点危险，一个震荡就能把自己这二百万给亏光。

还是二十倍靠谱一些，想到这里，黄小川跟闵惠芬说道：“二百万港纸，二十倍杠杆。”

闵惠芬看了一眼坐在她对面的这个靓仔，心里惋惜的叹了口气，可惜了！这靓仔难不成得了失心疯？现在日经指数全面回升，市场都在看好，他竟然要做空日经指数？

不过她的手上一点没停，很快她就告诉黄小川：“黄先生您的二十倍杠杆是四千万港纸，您的二百万则要作为保证金，如果日经指数上涨幅度接近5%时，那么我们银行有权要求您增加保证金，如果您不增加保证金，我们将会帮您强行平仓。”

黄小川点点头表示他知道了：“阿芬你可以准备合约了！”

闵惠芬满脸堆笑的回道：“好的黄先生，我现在就帮你准备。”

不管怎么说，这笔合约可以让银行还有闵惠芬获得不菲的抽佣，至于黄小川是赚是赔那就看他的运气了。

不过闵惠芬哪里知道坐在她对面的靓仔已经看到底牌了，等于牌桌上的老底都被他看光了，只不过他为了稳妥起见没有使用最大杠杆，要不然日后收益更加令闵惠芬惊叹。