“刘总，我们公司预计是明年报，过会率您预估怎样？”红水科技董事长曾志成向刘君试探道。

时代的逻辑在变，评判标准也在变。

2017下半年至2018年，资本监管委员会新一届发审委以“超严格审核”文明整个一级资本市场，同一天内，5家上会毙掉4家，以20的通过率吓坏了不少投资银行和拟上市公司，见苗头不对，拔腿就跑的公司也不少。

“审核理念的变化，预示着一场革命。”刘君不紧不慢道：“传统行业将越来越被淡化，我们委员会工作会议也强调了，要加大对新技术、新产业、新业态和新模式的支持力度，比如刘总您红水科技的胶囊胃镜，就符合以上全部。”

“哎哟谢谢刘总！”曾志成眼睛笑成了一条缝。

蒋一帆认为当前的上市形势确实顺应了国家产业政策导向，但这样的审核力度和方向也让国内大小投资银行两极分化的现象更为突出。

极低的通过率，让天秤向大券商倾斜，目前排队待审的企业中，国内前20的券商占比超过70。

大券商品牌良好、内核严苛，且人力充足，这对企业各方面的核查都提供了保障。

截至2018年中旬，国内前三的券商，包括明和证券，投资银行总人数每家都超过了800人。

反观一些小券商，团队总数全国居然不足10人。

这场慢慢发生的变革也在逐渐重塑整个行业，如果山恒证券这样不上不下的中型券商，不赶紧凭借项目质量向第一梯队的券商靠齐，就会被边缘化，路也越走越难。

想要成为优等生，就更应该着眼于提高内控水平，做好合规工作，在激烈的市场竞争中追求差异化定位，尽量在细分领域做到最优。

蒋一帆的这些理念饭桌上的所有人都心知肚明，但他们并不是特别在意，至少金权集团过去三四年投的最有希望的几个大项目，都没留在山恒，而是送给了曹平生的团队。

若按与金权集团的亲密程度，肯定是山恒优先。

这个问题蒋一帆其实一直想问王潮，但他最终没问。

“我们这企业吧，虽然大方向都还可以，但就是规模还没有多大，而且也有很多不成熟的地方。”曾志成一副谦虚的姿态，“毕竟是民企，也没啥特殊资源，如果不是今年利润预计应该还可以，去年前年那点利润，顶多就算家小企业，不知道这样的情况目前监管层什么态度？”

还没等刘君开口，曾志成又接着担忧道：“我听说，如果被否，三年之内都不能借壳上市，还有说财务门槛其实已经提高到净利润8000万了”

听到这里一直不太说话的刘成楠突然笑了，“曾总，这些小道消息听听就好，别看今年第一季度70多家企业撤材料，其实都不是因为利润指标的问题，而是自己心理有鬼，咱们身正，不必担心。”

刘君也顺势做了一个让曾志成稍安勿躁的手势，“中小企业才是好的，也是国家应该重点帮的，无论是独角兽也好，大型国企也好，数量终归是有限的，我国资本市场发展了30多年，上市民企的规模一直在扩大，数量更是爆发性增长，可以说，中小企业，才代表了我国经济发展的真正未来。”

“哎哟，有您这句话我就放心了。”曾志成说着又端起了酒杯敬向刘君。

刘君这次没有马上喝，而是语重心长道：“不过曾总，我们统计过，一家企业从启动股改到成功上市，平均需要556年的时间，所以呢，如果您觉得目前还是需要再多成长成长，也可以不用急，扎实打好基础才是关键，根基稳了，过会很快的。”

“好好好”曾志成站起了身子，躬身朝刘君又敬了一次。

两人碰杯痛饮时，在场所有人都笑得官方而礼貌，除了蒋一帆，他是真心希望大家都可以把刘君的话听进去，尤其是刘成楠和王潮。

上市是一件极其严肃的事，近两年这么多企业被撤销或被否，究竟是天灾还是人祸，值得各方深思。

红水科技的收入虽然呈现高速增长态势，但蒋一帆认为它的客户过于集中。

“对，确实集中了点，但哪家公司不是刚开始求几条大鱼，最后再慢慢开拓市场的”回家的路上，黄元斌坐在蒋一帆的车里为红水科技辩解道。

“曾总今年已经有意识地扩展销售渠道了，你看客户名单里增加的健康管理中心，还有几个大城市的体检类机构和三甲医院，不都在进步么？”

蒋一帆闻言淡淡一句，“元斌，你不觉得这家公司再多观察个两三年，更好么？”

“等不了。”黄元斌不假思索，“一帆，你做投行这么多年，难道还没有感觉么？没有哪个公司是完全准备好才上市的，过几年说不定数据增长率达不到现在这么高速，更不好报，市场千变万化。”

蒋一帆听后只是一直看着前方没接话，黄元斌偷瞧着他的状态，欲言又止几次后，终于说出了口：“一帆我知道你担心什么，确实，我承认红水这三年第一大客户，那个安安大健康有限公司，给红水贡献的收入达到了80，如果这个客户突然不合作了，跑路了，红水目前亮眼的业绩基本就垮了，我知道。”

黄元斌说到这里扯了扯安全带，让身体尽量凑近蒋一帆：“但这么大的客户，合作这几年都这么稳定，跑不了，你看它全国几百家加盟店，遍布三十多个城市，怎么跑？况且红水也不是一直依赖它，今年，曾总说就今年，可以将比例下将到70，红水现在也在建立互联网医院和已经工作的需多公立医院进行推广，海外也开始打广告了，未来渠道会越来越宽。报的时候，我们就跟会里说目前公司在发展的初期，哪个公司在初期不是这样？这不代表公司不是好公司，更不代表它们的产品不是真的，你看我们去的那一家家医院，胶囊设备不都可以直观看到么？”

黄元斌说到这里，蒋一帆已经将车子停在了他家楼下的小区门口。

这是青阳的一个中低档小区，住户构成杂乱，格局有些拥挤，周边也没有什么好的公立学校。

黄元斌下车之前指了指窗外，同蒋一帆道：“你看，我也工作七年了，都不好意思告诉人家我干的是投行，我也想多做出一些项目，不至于像在明和那样饿肚子。”

说完后他下了车，才关上车门又好似想起了什么，让蒋一帆把车窗摇下，笑道：“我孩子4个月，男孩，有空可以过来看看他。”