说完。

沈建南端起不要钱的咖啡品尝起来，曹查理立刻会意拿出早准备好的合约递给了汇丰一行人。

一共五份，人手一份。

汇丰一行人互相看了看，脸色憋着笑，憋的不得不去咬牙克制。

这是早有准备啊。

得多狂妄自大、目中无人的家伙才会如此愚蠢。

市场早已经证明了一个成语。

强者恒强。

泰国后来居上从四小虎中脱颖而出位列首位，得益于泰国央行对金融市场的开放，它会像是磁铁一样将全世界资本都吸收到泰国。

数不清的资本涌入，泰国房地产就是想下跌也不可能的。

愚蠢吗？

站在汇丰的角度上看，这确实是很愚蠢的投资，站在沈建南的角度看，这也是很愚蠢的投资。或者说，任何精通经济、金融、以及交易等等各种相关的人，都会觉得这事一份非常愚蠢的投资。

不管是证券、期货包括资源等等东西，它的价格上涨下跌中都会有某种规律。

这种规律，可以称之为趋势。

趋势的形成是多种多样原因综合造成的，可以说是大势所趋，也可以说是各种综合因素博弈较量的必然结果。

就像无数小河流入大河，大河咆哮根本费人可以抵挡。

简单说，趋势的形成非一日之功。

同理，当一个趋势走到尽头时，也非一日就会崩塌。

以概率统计来说。

在上涨趋势中。

可以触及到最高的那个概率，非常低。

以每年三百六十五天来计算，那么这一年中只有一个最高，如果以十年来做统计，那么这个概率就是三千六百五十分之一。

地产业动则几十年的周期，那么价格成为最高的概率，则是几万分之一。

这是一个最简单不过的逻辑数学题。

但正因为简单。

简单到不管是证券市场、期货市场、或者是物资、地产市场。

总会有人觉得可以卖到最高或者买到最低。

每一年，每一天。

在一个下跌的市场中，总会有无数聪明人去选择买入抄底，在一个上涨的市场中，也总会有无数聪明人去选择沽空。

人类的聪明之处，就是喜欢把简单的东西复杂化。

对此，科恩.麦瑞威瑟见的实在是太多了。

舍不得肉就钓不到狼。

麦瑞威瑟的想法，沈建南心知肚明。

这帮银行家哪一个不是狡诈如狐，如果这帮家伙都觉得他聪明，那他现在可以出门走人了。

没有人会干明知道会赔钱的买卖。

汇丰高级管理层全是科班出身的金融精英，来回翻阅了几遍，几人很快就搞清楚第一资本拿出来的合约是什么玩意了。

这是一个对赌协议。

跟美国房地产债券市场的信用违约互换很接近，但又区别于美国房产市场以债券资产价格为标的物的信用违约互换。

以泰国多个城市知名楼盘为标的物，采用加权平均估值，以国际通用货币美元为计算单位。

房屋价格的加权平局指数持续上涨时，第一资本资本要每个月付给汇丰足够履行合约的保费（保证金.）

当房屋综合指数持续下跌时，银行就要赔付第一资本保险费。

有点类似于一份财产保值的保险合同。

比如帮朋友买一份人身保险或者车辆保险，但这个收益人是投保人。

不过也不完全是。

常规人寿或者财产保险合同，是以投保人缴费额度，以及投保年限来计算出最大赔付额度。如果中途被保人或者资产出现合同中所遭受的意外，保险公司就会按照合同条款来进行赔付。

但如果在中途被保标的无任何意外，那么投保人每一年的保费就等于白交了。

可以说，在一份常规保单中，被保人或者资产就是那个标的物。

履约完成后，不管投保人缴了多少保费，只要被保标的物无合同中出现的意外损失，保费就完全归属于保险公司所有。

也有点类似于证券、期货、外汇期权合约，而这个标的物，无非是泰国房地产市场。

可以通过这个合约无需与实物相关联的协议，使得买卖双方交易数量可以脱离实物量而无限倍增。

第一资本给出的这份合同文本，就相当于为泰国房产投资买了一份保值保险的加权期权合约。

如果房屋价值上涨，第一资本所缴纳的保费就等于白白打了水漂。只有当房屋价值下降时，第一资本才能以此获益。

这份合约跟保险合同相似的一点，就在于银行承担着类似保险公司的履约职责。

投保赔付比例，是一份保单中的重要参数之一。

第一资本给出的这份合同文本，自然也有这种赔付比例参数。

一份标的赔付价值一亿美元的合约，第一资本需要每年缴付百分之一的保费。

也就是说，如果第一资本购买最高赔付价值一亿美元的信用违约互换，每年需要缴纳一百万美元的保费。如果房屋价格上涨或者高于他购买合约时的价值，那么第一资本将白白损失一百万美金。

只有当房屋价格低于所购买的标的价值时，第一资本才可以拿到汇丰的赔付。

而这个赔付金额，则根据第一资本所投保的房产损失值来计算。

比如在统计出来的曼谷房产均价为一千美元一平方。

那么只要泰国房产加权价值高于等于一千美元，第一资本购买一百万美元的信用违约互换，则亏损一百万美元。

只有当泰国房产均价低于一千美元，第一资本才能够获得渣打的赔付。

这个赔付额度，就要看第一资本赎回合约时或者期权合约到期时泰国房产综合加权价格的事实价格。

如果是九百九十美元，第一资本则可以获得渣打的赔付金额，价格越低，汇丰赔付的金额就越大。

赔付金额计算为，十美元乘以百分之五百。

放下手中的文件，科恩.麦瑞威瑟揉了揉鼻子，没办法，他担心自己会笑出声，那样，如果把眼前这个大肥羊吓跑可就不好了。

连续揉了几次，科恩.麦瑞威瑟终于克制住了想笑的冲动，他很真诚看着沈建南说道。

“沈，作为朋友，请恕我直言，这真是一个很愚蠢的投资。”

不亏是顶级银行家。

沈建南轻轻挑了挑眉毛，这个时候还能够如此虚伪，难怪这家伙能执掌汇丰。

将来，这帮家伙会什么表情？

沈建南也忽然很想笑。

不过幸好，这厮的控制力很强。

整了整面部有些想抽搐的那种感觉，他开口道。

“我只关心，当泰国房地产指数下跌时，你们银行的偿付能力，是的。我担心你们银行没钱赔我。”