“如果您结束了会谈，请给我打个电话。赫南特。”

王东阳与阿斯特精钢董事长思特用餐时，收到了惠曼资本赫南特的短信。“赫南特？您认识吗？”王东阳大致已经猜到赫南特的意图，就把手机递给了里特。

里特冷笑道：“当然认识，他前脚走，你后脚就来了。他就是个无缝不钻的苍蝇……企业大多都毁在这帮“掮客”手中。”

“我听说惠曼资本是惠尔斯集团的兄弟公司，两家公司同属一个财团控制。在惠尔斯扩张过程中，惠曼为它提供资金上的支持。惠尔斯则发行一些企业债券，让惠曼公司承销获利。算是一个正经一点儿的公司吧？”

“正经？他是个正经玩意儿？。呵呵”

“不是吗？”

“当然不是！”

在里特略带厌恶的介绍中，才让他对惠曼资本有了更深层次的认识。

上世纪八十年代，惠曼资本做垃圾债券出身。西国债券分为政府债券、投资级债券和垃圾债券三种。垃圾债券又称为风险债券或者高息债券。通常指一些新兴的小行业、资金运转出现困难、或者行业衰退等类型的公司发行的债券。

这些债券的优点是利息高，缺点是风险大。但也不尽然，有些公司在发行垃圾债券后，利用融资来的资金将公司扭亏转盈后，垃圾债券又可以升级为投资级债券。

惠曼公司运作方法比较独特，他们很少从二级股票市场收购股票来控制上市公司。他们的方法是“债转股”，在每次购买这些垃圾债券前，他都按照股价比例和上市公司的股权结构进行仔细核算。在确保债转股后能成为该上市公司第一大股东时，才会把它作为收购对象。

等时机合适，先买足额的公司债券，债券到期后，如果公司还不起所欠债务。他就以股票价格的一定比例，把债券转换成股票，转换比例一般为五到六折。例如股票价格是10元一股，而他们用债券转换股票则是5元一股或者6元一股。

在确定大股东地位后，他便开始优化该公司的资产结构、业务结构、大规模裁员。通过一年左右的运作，把上市公司扭亏转赢。在达到发行投资级债券的标准后，把这个公司高价卖给该产业链中的巨头级企业或者愿意付钱转手的“掮客”类投机者，以这种手法来获取巨额利润。

当然，如果在扭亏转盈过程中失败了，他们也会把它包装成绩优公司转手他人。在他们这些人眼里，公司就是一个商品，一个获取巨额财富的工具。而公司倒手后变成什么样儿，压根儿就没人关心。他们唯一关心的是手里的钱是不是变多了，反正别亏本就行。

后来，惠曼公司不仅自己购买垃圾债券，还帮助一些上市公司来承销垃圾债券。承销垃圾债券与之前的“债转股”这种操作手法相比，单笔利润少了点。但缺少资金又未被评级的企业比比皆是，量大从优，只要一转手利润就乖乖地到了自己手里。而且还不用费劲心思的进行投资赋能，这是一个诱人的空手套白狼的生意。

尝到甜头的惠曼公司，自此一发不可收拾，业务重心逐渐向承销垃圾债券转移。

二十年后，他成了西国资本市场中着名的“新垃圾债券之王。”

待里特介绍完后，王东阳紧接着问道：“您把他拒绝了？”

里特用锐利的目光注视王东阳，说道：“如果他想用两块钱一股买你的股票，你会卖吗？”

“两块钱一股？昨日收盘的价格是10块一股啊。”王东阳内心一阵惊讶。

里特点了点头“资本在有些人手里简直就是罪恶。”他又愤愤地说道。

回到酒店后，王东阳感觉还是探探对方的底牌为好，便拨通了赫南特的电话。

“王，听说你准备收购思特的公司？”电话那头热情地问道。

“您有什么事儿，赫南特先生。”

“说实话，对他们的业务我们也很了解。你在这个时候收购它，风险有些大吧。”

“您有意向？”

“如果您不介意，我们可以坐下来谈一谈。”

“可以。”

双方见面的地点是一个咖啡馆，咖啡馆不大，200平方左右。从咖啡馆的装饰来看，它的主人应该是一个西欧古典文化的爱好者，散发着西欧风情的悠扬之音弥漫着在古典壁画上、考究的卡座上、角角落落里。

赫南特矮胖冷酷，五官平常，一眼望去便让人想到唯利是图、冷酷无情等词语。他打扮得则更为滑稽。穿着一个棕褐色的西服，一坐沙发上衬衫就要“开怀大笑”，再加上一幅红色领带。似乎他就是“相有心生”的代名词，不用交谈，个人秉性暴露无遗。

他一坐下，便用浓重西国口音，盛气凌人地说道：“那老头儿是不会卖公司的。你也别想了。”

“你被拒绝了？”

“我奇怪的是这家伙从来不发行企业债券，股票结构松散的像一堆沙。看他现在公司市值是二十个亿，实际上你投入两个亿说不定就是他们的大股东了。哈哈！”赫南特又点燃了一根雪茄，深深地吸了一口，然后向天花板吐出一串蓝色的“游泳圈”。

王东阳明知故问地说道：“那你直接掏两亿去收购不就行了？”

“你说的轻巧，我是没想到啊。这个公司竟然让所有的管理人员和技术骨干全入股了。但难缠的还不是员工入股的事儿，最难缠的是工会。按照我这边的操作手法，买下公司后为了优化财务报表，肯定会剥离掉一些劣质资产，裁掉一些员工。但这样一来，工会肯定不会同意。这老头儿还让我给工会谈，真够狡猾的。”

王东阳望着“牢骚满腹”的赫南特，他开始相信，虽然国际经济不景气，阿斯特精钢集团是一个濒临倒闭的公司，可从基本面分析，它是一个少有的优质企业。据公开披露的资料显示，他的原材料销售到了国、国和西国等众多国家，是众多精工企业的优质供应商。眼前这个赫南特如果买下这个公司，不用投资赋能，直接把它卖掉就能赚取巨额利润。

王东阳抿了一口咖啡，说道：“你买下它后，未必能挣到钱。”

赫南特用狡猾的目光扫了一下王东阳，揶揄地问道：“那你还来买？”王东阳摇了摇头说道：“你买不挣钱，我买能挣钱。”赫南特听到王东阳的话后，哈哈大笑起来，说道：“王，你是我见过的东国人中最诙谐幽默的一个，可我不喜欢。”

王东阳又继续问道：“如果你买到它之后，多长时间能盈利？”

“最多一年。”

“他是原材料生产商，目前主要的市场是国、国和西国。西方经济整体处于下滑阶段，你准备把它卖给谁？”

“经济走势不等同于企业命运，一年后自然有人买。”

“你不是一个经营实业的人？”

“经营实业？”赫南特不屑地看了看王东阳又说道，“实业的利润还不够我买雪茄。”

王东阳用不屑的目光扫了他一下，淡淡地说道：“离场吧，你的股东们会感谢你。”赫南特大笑起来，说道：“这样，你们离场，我出支付一笔费用给你们。保证你们不虚此行。”

“如果我不接受呢。”

“那你的收购成本将会高出百分之二十。你算下这两笔账，哪一项更合算。”赫南特用狡猾的目光望着王东阳。

王东阳仰头把整杯咖啡喝完，然后站起身，把杯子举到赫南特面前，微笑着说道：“赫南特先生，这家咖啡馆不错。”

说完，转身离开了咖啡馆。

次日上午，王东阳赶往法克福机场接到了唐之信和金若男，路上他把近几日工作进展汇报给了唐之信。到下榻的酒店后，三人匆匆用完餐，便开始了下阶段的工作规划。

会议伊始，王东阳便介绍了此次收购的难点。

他分析道，里特是本次收购案的核心，解决了里特的问题，也就等于解决了百分之八十的问题。

这得从里特加入阿斯特精钢集团说起

里特出生在普通的工人家庭，他的父亲就曾供职于这家公司。里特在大学毕业后就到这家公司做了一名普通的技术工人。由于专业技术精湛、为人灵活变通，人际关系处理得非常好。数年之后，他就升任为技术总监，从此他便有了属于自己的实验室，十年后，他发明了一项新技术，改进了生产线。这项新技术把生产成本至少能降低百分之二十，使得阿斯特精钢集团直接在原材料生产环节企业竞争中脱颖而出。接下来，他更加兢兢业业地为集团工作，创造了一项又一项改变整个行业的新技术。

一次，一个大型企业集团的厂区设备出现了一个棘手的问题，找了数位工程师都没有得到解决。后来经人介绍，集团总裁请到了里特，里特去后，不到十分钟的时间就找出了设备的问题，并帮忙解决了问题。当这个总裁问多少费用时，里特婉言谢绝了。因为在里特看来，这不过是举手之劳而已。这位总裁很感动，想用高薪聘请里特，里特则再一次婉言谢绝他。他说，自己父亲就在这家工厂，自己毕业后又到了这家工厂。两代人的情感都系在这里，他不想为了高薪离开那个维系了两代人感情的公司。当时，这位集团总裁拍了拍里特的肩膀，“略带嫉妒”地说：“像你这样的年轻人实在是太少了，你们公司的瑞克可真幸运。”

阿斯特精钢集团董事长瑞克知道这件事后，非常感激里特。于是逐渐由技术总监升任到副总裁，再由副总裁升任至总裁。

瑞克离世前，把这家公司全权委托给了里特来管理。他继任后不但没有改变瑞克在世时所制定的股权分配方案，还进一步把公司所有管理人员和技术骨干都变成了股东。为了既能保证员工利益，又能集中企业的决策权，他委托企业工会注册成立一个合伙制企业，并把这些由员工组成的股权群体全部放在了这个合伙企业中。然后由工会和与阿斯特创始股东共同持有这家公司的股权。

这样做可谓是两全其美。

听完王东阳的叙述，唐之信站起来走到落地窗外前，望着窗外林林丛丛的建筑物。不禁感叹道：“如今，我们也变成了掠夺者？”

王东阳理解此时唐之信的感受，五年前有人掠夺走了他的事业成果，这种挥之不去的“伤疤”至今还深深地印在他的心里，想起就痛。可今日，自己却要设法掠夺别人以此为生的事业，美其名曰产业整合，本质上就是在掠夺。明明知道这样做有些残忍，可这就是游戏规则，又不得不做。

于是他站起身，拍了拍唐之信的肩膀说道：“相信我。如果没有你，这个公司就会被当做商品一样卖掉。我们这样做虽然让里特他们出了局，但延续了这家公司的寿命，也算是功德一件了。另外，咱们在员工福利上再多让一些步。”

唐之信回头望了望他，又把目光投向了窗外

这时，金若男也劝唐之信道：“收购完成后，我们可以对他们做出不裁员的承诺。这样咱们心算是仁至义尽了。”

唐之信还是没有说话

“我有一个设想”唐之信欲言欲止。

“我在想咱们是不是准备两套方案，一套全资收购，一套只控股百分五十一”唐之信回过头，用请求的目光望着他们二人。

“是妇人之仁吗？”王东阳有些生气地诘问道。

唐之信转过身，坐在了靠窗的位置上，说道：“不是。你俩觉得他们管理层的能力怎么样？”

“一流的。如果不是大环境不好，他们是不可能濒临倒闭的。”金若男答道。

王东阳也点了点头。

唐之信接着又说道：“如果有了东国这个市场，他们就会扭亏转盈。我想，里特现在一定极度痛苦。将心比心，这种痛苦我抵押云鼎大厦时曾经有过，它在我眼里，就像是我的孩子。如果不是迫不得已，谁会做出这样的选择。赫南特不理解这一点，所以才被里特拒绝了。而我们决不能做赫南特这样的人，至少不能做掠夺者准备两套方案吧。一套方案以三倍于现在股价的价格全资收购他们公司，算是对以里特为代表的管理团队的补偿另外一套方案是控股百分之五十一，同样也是三倍的价格。然后完整的保留以里特为代表的管理团队，我们为他们打开国内市场，实现共赢。你们感觉怎么样？”

金若男听后有些惊讶，问唐之信道：“现在他们的收购者大多都在砍低股价，恨不得以百分之二十、三十的价格来收购他们的股份，咱们却以三倍的价格去收购。这是不是太那个了咱们不是在做慈善吧？哈哈”

“不是慈善。这里一半是同命相怜，一半时势所迫吧。你想啊，咱们的战略风口期只有一个月。如果还按常规的估值，常规的谈判，再加上赫南特搅局，咱们就会失掉最佳的战机。此时，速战速决才是致胜的最佳策略。”

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